Este artigo de 118 páginas de investigadores de Yale mostra como e porquê a Rússia vai perder a guerra e ficar décadas em dificuldades financeiras.
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4167193...
Quando a invasão russa da Ucrânia entra no seu quinto mês, surgiu uma narrativa comum de que a unidade do mundo ao fazer frente à Rússia se transformou de alguma forma numa "guerra de desgaste económico que está a ter o seu preço no Ocidente", dada a suposta "resiliência" e mesmo "prosperidade" da economia russa. Isto é simplesmente falso - e um reflexo de mal-entendidos amplamente difundidos mas factualmente incorrectos sobre a forma como a economia russa está de facto a aguentar-se no meio do êxodo de mais de 1.000 empresas mundiais e das sanções internacionais.
O facto de estes mal-entendidos persistirem não é surpreendente. Desde a invasão, as libertações económicas do Kremlin têm-se tornado cada vez mais selectivas, atirando para fora métricas desfavoráveis e libertando apenas aquelas que são mais favoráveis. Estas estatísticas seleccionadas por Putin são então descuidadamente divulgadas nos meios de comunicação social e utilizadas por resmas de especialistas bem intencionados mas descuidados na construção de previsões que são excessivamente, irrealisticamente favoráveis ao Kremlin.
A nossa equipa de peritos, utilizando a língua russa privada e fontes de dados não convencionais, incluindo dados de consumidores de alta frequência, verificações cruzadas, divulgações de parceiros comerciais internacionais da Rússia, e extracção de dados de dados de transporte marítimo complexos, divulgaram uma das primeiras análises económicas abrangentes que mede a actividade económica actual russa cinco meses após a invasão, e que avalia as perspectivas económicas da Rússia.
Da nossa análise, torna-se claro: os recuos comerciais e as sanções são catastróficas e paralisam a economia russa. Enfrentamos uma vasta gama de percepções erradas comuns - e lançamos luz sobre o que realmente se está a passar dentro da Rússia, incluindo:
- O posicionamento estratégico da Rússia como exportador de mercadorias deteriorou-se irrevogavelmente, uma vez que agora lida a partir de uma posição de fraqueza com a perda dos seus antigos mercados principais, e enfrenta grandes desafios executando um "pivot para a Ásia" com exportações não fungíveis, tais como gás canalizado
- Apesar de algumas fugas de informação persistentes, as importações russas entraram em colapso, e o país enfrenta grandes desafios para assegurar os factores de produção, peças e tecnologia cruciais de parceiros comerciais hesitantes, levando a uma escassez generalizada da oferta na sua economia interna
- Apesar das ilusões de Putin de auto-suficiência e substituição de importações, a produção interna russa chegou a um impasse total, sem capacidade para substituir empresas, produtos e talentos perdidos; o esvaziamento da base de inovação e produção interna da Rússia levou ao aumento dos preços e à angústia dos consumidores
- Como resultado do recuo dos negócios, a Rússia perdeu empresas que representam ~40% do seu PIB, invertendo quase todo o valor de três décadas de investimento estrangeiro e fortalecendo a fuga simultânea de capital e população sem precedentes, num êxodo em massa da base económica da Rússia
- Putin está a recorrer a uma intervenção fiscal e monetária manifestamente insustentável e dramática para atenuar estas debilidades económicas estruturais, que já enviou o seu orçamento governamental para o défice pela primeira vez em anos e drenou as suas reservas externas mesmo com preços de energia elevados - e as finanças do Kremlin estão numa situação muito, muito mais difícil do que a convencionalmente compreendida
- Os mercados financeiros internos russos, como indicador tanto das condições actuais como das perspectivas futuras, são os mercados com pior desempenho em todo o mundo este ano, apesar dos rigorosos controlos de capital, e têm tido um preço na fraqueza sustentada e persistente da economia com liquidez e contracção de crédito - para além de a Rússia estar substancialmente isolada dos mercados financeiros internacionais, limitando a sua capacidade de explorar os pools de capital necessários para a revitalização da sua economia aleijada
Olhando para o futuro, não há caminho para sair do esquecimento económico da Rússia enquanto os países aliados permanecerem unificados na manutenção e aumento da pressão de sanções contra a Rússia, e o Grupo de Trabalho Kyiv School of Economics e McFaul-Yermak lideraram a proposta de medidas de sanções adicionais.
Manchetes derrotistas argumentando que a economia russa recuperou não são simplesmente factuais - os factos são que, por qualquer métrica e a qualquer nível, a economia russa está a cambalear, e agora não é o momento de pisar os travões.
Recuos Comerciais e as Sanções estão a prejudicar a economia russa
20 Jul 2022 Última revisão: 27 Jul 2022
Jeffrey Sonnenfeld
Escola de Gestão de Yale
Steven Tian
Yale Chief Executive Leadership Institute (Instituto de Liderança Executiva de Yale)
Franek Sokolowski
Yale Chief Executive Leadership Institute (Instituto de Liderança Executiva de Yale)
Michal Wyrebkowski
Yale Chief Executive Leadership Institute (Instituto de Liderança Executiva de Yale)
Mateusz Kasprowicz
Yale Chief Executive Leadership Institute (Instituto de Liderança Executiva de Yale)
Quando a invasão russa da Ucrânia entra no seu quinto mês, surgiu uma narrativa comum de que a unidade do mundo ao fazer frente à Rússia se transformou de alguma forma numa "guerra de desgaste económico que está a ter o seu preço no Ocidente", dada a suposta "resiliência" e mesmo "prosperidade" da economia russa. Isto é simplesmente falso - e um reflexo de mal-entendidos amplamente difundidos mas factualmente incorrectos sobre a forma como a economia russa está de facto a aguentar-se no meio do êxodo de mais de 1.000 empresas mundiais e das sanções internacionais.
O facto de estes mal-entendidos persistirem não é surpreendente. Desde a invasão, as libertações económicas do Kremlin têm-se tornado cada vez mais selectivas, atirando para fora métricas desfavoráveis e libertando apenas aquelas que são mais favoráveis. Estas estatísticas seleccionadas por Putin são então descuidadamente divulgadas nos meios de comunicação social e utilizadas por resmas de especialistas bem intencionados mas descuidados na construção de previsões que são excessivamente, irrealisticamente favoráveis ao Kremlin.
A nossa equipa de peritos, utilizando a língua russa privada e fontes de dados não convencionais, incluindo dados de consumidores de alta frequência, verificações cruzadas, divulgações de parceiros comerciais internacionais da Rússia, e extracção de dados de dados de transporte marítimo complexos, divulgaram uma das primeiras análises económicas abrangentes que mede a actividade económica actual russa cinco meses após a invasão, e que avalia as perspectivas económicas da Rússia.
Da nossa análise, torna-se claro: os recuos comerciais e as sanções são catastróficas e paralisam a economia russa. Enfrentamos uma vasta gama de percepções erradas comuns - e lançamos luz sobre o que realmente se está a passar dentro da Rússia, incluindo:
- O posicionamento estratégico da Rússia como exportador de mercadorias deteriorou-se irrevogavelmente, uma vez que agora lida a partir de uma posição de fraqueza com a perda dos seus antigos mercados principais, e enfrenta grandes desafios executando um "pivot para a Ásia" com exportações não fungíveis, tais como gás canalizado
- Apesar de algumas fugas de informação persistentes, as importações russas entraram em colapso, e o país enfrenta grandes desafios para assegurar os factores de produção, peças e tecnologia cruciais de parceiros comerciais hesitantes, levando a uma escassez generalizada da oferta na sua economia interna
- Apesar das ilusões de Putin de auto-suficiência e substituição de importações, a produção interna russa chegou a um impasse total, sem capacidade para substituir empresas, produtos e talentos perdidos; o esvaziamento da base de inovação e produção interna da Rússia levou ao aumento dos preços e à angústia dos consumidores
- Como resultado do recuo dos negócios, a Rússia perdeu empresas que representam ~40% do seu PIB, invertendo quase todo o valor de três décadas de investimento estrangeiro e fortalecendo a fuga simultânea de capital e população sem precedentes, num êxodo em massa da base económica da Rússia
- Putin está a recorrer a uma intervenção fiscal e monetária manifestamente insustentável e dramática para atenuar estas debilidades económicas estruturais, que já enviou o seu orçamento governamental para o défice pela primeira vez em anos e drenou as suas reservas externas mesmo com preços de energia elevados - e as finanças do Kremlin estão numa situação muito, muito mais difícil do que a convencionalmente compreendida
- Os mercados financeiros internos russos, como indicador tanto das condições actuais como das perspectivas futuras, são os mercados com pior desempenho em todo o mundo este ano, apesar dos rigorosos controlos de capital, e têm tido um preço na fraqueza sustentada e persistente da economia com liquidez e contracção de crédito - para além de a Rússia estar substancialmente isolada dos mercados financeiros internacionais, limitando a sua capacidade de explorar os pools de capital necessários para a revitalização da sua economia aleijada
Olhando para o futuro, não há caminho para sair do esquecimento económico da Rússia enquanto os países aliados permanecerem unificados na manutenção e aumento da pressão de sanções contra a Rússia, e o Grupo de Trabalho Kyiv School of Economics e McFaul-Yermak lideraram a proposta de medidas de sanções adicionais.
Manchetes derrotistas argumentando que a economia russa recuperou não são simplesmente factuais - os factos são que, por qualquer métrica e a qualquer nível, a economia russa está a cambalear, e agora não é o momento de pisar os travões.
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